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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2025年4月份全球制造業(yè)PMI為49.1%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降，連續(xù)2個(gè)月低于50%。分區(qū)域看，美洲制造業(yè)PMI連續(xù)2個(gè)月低于49%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降；亞洲制造業(yè)PMI較上月下降，指數(shù)在50%的臨界點(diǎn)；非洲制造業(yè)PMI較上月下降，指數(shù)降至50%以下；歐洲制造業(yè)PMI較上月小幅上升，指數(shù)連續(xù)兩個(gè)月略高于48%。

綜合指數(shù)變化，2025年4月，全球制造業(yè)連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間。分區(qū)域看，除亞洲制造業(yè)保持在榮枯線水平外，其余區(qū)域均呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)。美洲制造業(yè)連續(xù)2個(gè)月運(yùn)行在收縮區(qū)間；非洲制造業(yè)繼上月短暫上升后，重回收縮區(qū)間；歐洲制造業(yè)保持在收縮區(qū)間，恢復(fù)力度與上月基本持平。

全球制造業(yè)持續(xù)偏弱，反映全球經(jīng)濟(jì)承壓。受美國(guó)加征關(guān)稅擾動(dòng)，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)在逐步加大。世界主要機(jī)構(gòu)降低了對(duì)未來(lái)經(jīng)濟(jì)和貿(mào)易增長(zhǎng)預(yù)期。國(guó)際貨幣基金組織（IMF）最新一期《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》將2025年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)至2.8%，較今年1月份預(yù)測(cè)值降低0.5個(gè)百分點(diǎn)。世貿(mào)組織在最新發(fā)布的《全球貿(mào)易展望與統(tǒng)計(jì)》報(bào)告中警告，由于美國(guó)關(guān)稅政策沖擊，2025年全球貨物貿(mào)易量增速可能從此前接近3%的長(zhǎng)期增長(zhǎng)水平直接滑落至-0.2%。

可以預(yù)見(jiàn)，關(guān)稅問(wèn)題如不能妥善解決，其對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的影響將會(huì)持續(xù)發(fā)酵，全球貿(mào)易增速將持續(xù)下行，進(jìn)而導(dǎo)致經(jīng)濟(jì)增速的進(jìn)一步下降。世界各國(guó)也不得不面臨產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈的重構(gòu)壓力，調(diào)整貿(mào)易布局，來(lái)適應(yīng)新的貿(mào)易環(huán)境。

在全球經(jīng)濟(jì)恢復(fù)面臨重大不確定性的情況下，堅(jiān)定做正確的事情顯得尤為重要。全球各國(guó)應(yīng)在尊重各方平等權(quán)利基礎(chǔ)上，堅(jiān)定不移地繼續(xù)加強(qiáng)多邊經(jīng)貿(mào)合作，推動(dòng)貿(mào)易便利化，逐步化解美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)全球經(jīng)濟(jì)的負(fù)面影響。

歐洲制造業(yè)仍呈現(xiàn)收縮態(tài)勢(shì)，PMI小幅上升

2025年4月份，歐洲制造業(yè)PMI為48.4%，較上月小幅上升0.2個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月略高于48%。從主要國(guó)家來(lái)看，瑞典和希臘制造業(yè)PMI仍在53%以上；德國(guó)、英國(guó)、法國(guó)和意大利制造業(yè)PMI均較上月不同程度上升，但指數(shù)均在50%以下。

從指數(shù)變化看，歐洲制造業(yè)目前仍處于收縮態(tài)勢(shì)。美國(guó)加征關(guān)稅沖擊疊加地緣政治沖突使得歐洲本就脆弱的恢復(fù)態(tài)勢(shì)面臨更加復(fù)雜的下行壓力。國(guó)際貨幣基金組織在最新報(bào)告中預(yù)計(jì)歐元區(qū)2025年經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率為0.8%，較年初預(yù)測(cè)下調(diào)了0.2個(gè)百分點(diǎn)。歐洲央行也認(rèn)為歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)顯著增加。歐盟近期發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，歐盟和歐元區(qū)4月經(jīng)濟(jì)景氣指數(shù)較上月均下降1.4點(diǎn)，分別為94.4和93.6。歐洲通脹預(yù)期有所升溫。2025年4月，根據(jù)歐盟統(tǒng)計(jì)局初步估計(jì)，歐元區(qū)CPI同比上漲2.2%，整體保持穩(wěn)定，但核心CPI同比上漲2.7%，同比漲幅較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，為近8個(gè)月最高水平，核心CPI環(huán)比漲幅為1%。核心通脹數(shù)據(jù)的上升為歐洲央行之后的貨幣政策決策帶來(lái)新的不確定性。歐洲央行發(fā)布的專業(yè)預(yù)測(cè)者調(diào)查顯示，歐元區(qū)二季度通脹預(yù)期有所上升，主要受到關(guān)稅提高和國(guó)防支出計(jì)劃的影響。

美洲制造業(yè)保持在收縮區(qū)間，PMI連續(xù)下降

2025年4月份，美洲制造業(yè)PMI為48.4%，較上月下降0.5個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月低于49%，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，顯示美洲制造業(yè)繼續(xù)在收縮區(qū)間。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI繼續(xù)在50%以下，環(huán)比連續(xù)下降；巴西和哥倫比亞制造業(yè)PMI在50%以上；加拿大和墨西哥制造業(yè)PMI在50%以下。

ISM報(bào)告顯示，2025年4月，美國(guó)制造業(yè)PMI為48.7%，較上月下降0.3個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)3個(gè)月環(huán)比下降，連續(xù)2個(gè)月低于50%。分項(xiàng)指數(shù)變化來(lái)看，美國(guó)制造業(yè)供需兩側(cè)繼續(xù)保持收縮態(tài)勢(shì)。生產(chǎn)指數(shù)和新訂單指數(shù)均在48%以下；美國(guó)制造業(yè)新出口訂單指數(shù)和進(jìn)口指數(shù)較上月均有明顯下降，指數(shù)分別在45%以下和48%以下，加征關(guān)稅對(duì)美國(guó)制造業(yè)貿(mào)易影響也較為顯著。企業(yè)調(diào)查顯示，被調(diào)查企業(yè)普遍反映美國(guó)加征關(guān)稅對(duì)企業(yè)的經(jīng)營(yíng)策略、需求計(jì)劃和利潤(rùn)空間均有明顯的影響。

高盛和瑞銀等機(jī)構(gòu)均認(rèn)為2025年美國(guó)衰退的風(fēng)險(xiǎn)有所上升。同時(shí)，市場(chǎng)對(duì)加征關(guān)稅所帶來(lái)的通脹壓力擔(dān)憂也有所上升。根據(jù)密歇根大學(xué)4月民調(diào)數(shù)據(jù)顯示，消費(fèi)者對(duì)未來(lái)一年美國(guó)國(guó)內(nèi)通脹幅度的預(yù)期在4月升至6.5%，創(chuàng)下1981年以來(lái)的最高值。民意調(diào)查機(jī)構(gòu)美國(guó)蓋洛普調(diào)查結(jié)果顯示，89%的美國(guó)人認(rèn)為，美國(guó)關(guān)稅政策可能會(huì)推高物價(jià)，增加生活成本。加征關(guān)稅也導(dǎo)致市場(chǎng)信心受挫。美國(guó)世界大型企業(yè)研究會(huì)數(shù)據(jù)顯示，4月份美國(guó)消費(fèi)者信心指數(shù)連續(xù)第五個(gè)月下降，跌至新冠疫情以來(lái)的最低水平。路透社公布的對(duì)300多名經(jīng)濟(jì)學(xué)家的調(diào)查顯示，92%的受訪者認(rèn)為，加征關(guān)稅對(duì)商業(yè)信心的影響是負(fù)面的。

非洲制造業(yè)降至收縮區(qū)間，PMI降至50%以下

2025年4月份，非洲制造業(yè)PMI為49.5%，較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)，繼上月短暫回升至50%以上后，重回收縮區(qū)間。從主要國(guó)家來(lái)看，尼日利亞制造業(yè)相對(duì)穩(wěn)定，制造業(yè)PMI保持在54%左右；南非制造業(yè)波動(dòng)明顯，制造業(yè)PMI環(huán)比下降4個(gè)百分點(diǎn)，降至45%以下，今年以來(lái)持續(xù)在50%以下。

指數(shù)變化顯示，非洲制造業(yè)的穩(wěn)定性依然較弱，波動(dòng)較為明顯。在美國(guó)加征關(guān)稅的影響下，貿(mào)易依賴性較強(qiáng)的非洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)又增加了不確定性。國(guó)際貨幣基金組織最新的《世界經(jīng)濟(jì)展望報(bào)告》將2025年撒哈拉以南非洲的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)率下調(diào)至3.8%，較1月份預(yù)測(cè)的4.2%下降0.4個(gè)百分點(diǎn)。美國(guó)加征關(guān)稅政策給非洲產(chǎn)業(yè)鏈和供應(yīng)鏈升級(jí)將帶來(lái)負(fù)面影響，同時(shí)也倒逼非洲各國(guó)積極通過(guò)《非洲大陸自由貿(mào)易協(xié)定》促進(jìn)非洲內(nèi)部貿(mào)易和投資，來(lái)提升非洲在全球貿(mào)易摩擦中的抗風(fēng)險(xiǎn)能力。此外，加強(qiáng)對(duì)外貿(mào)易格局的多元化布局也成為非洲各國(guó)規(guī)避關(guān)稅風(fēng)險(xiǎn)的首要選項(xiàng)。

亞洲制造業(yè)增速有所放緩，PMI降至50%

2025年4月份，亞洲制造業(yè)PMI為50%，較上月下降1.3個(gè)百分點(diǎn)。從主要國(guó)家來(lái)看，中國(guó)制造業(yè)PMI降至50%以下；印度制造業(yè)PMI在58%左右。東盟國(guó)家中，印度尼西亞、新加坡、泰國(guó)、越南和緬甸制造業(yè)PMI較上月均有不用程度下降，且均在50%以下；菲律賓制造業(yè)PMI在50%以上。日本和韓國(guó)制造業(yè)PMI較上月一升一降，均在50%以下。

數(shù)據(jù)變化顯示，在美國(guó)加征關(guān)稅影響下，亞洲制造業(yè)增速較上月有所放緩，指數(shù)較上月有所下降，降至榮枯線水平。國(guó)際貨幣基金組織也下調(diào)了2025年亞洲經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期至3.9%，較之前預(yù)測(cè)下降0.5個(gè)百分點(diǎn)。面對(duì)關(guān)稅影響，亞洲發(fā)展中國(guó)家應(yīng)充分利用好國(guó)內(nèi)市場(chǎng)需求優(yōu)勢(shì)，并繼續(xù)堅(jiān)定推進(jìn)產(chǎn)業(yè)升級(jí)、經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)優(yōu)化和技術(shù)創(chuàng)新，來(lái)抵御美國(guó)加征關(guān)稅帶來(lái)的負(fù)面影響。同時(shí)，亞洲各國(guó)應(yīng)繼續(xù)推進(jìn)亞洲經(jīng)濟(jì)一體化發(fā)展，通過(guò)加強(qiáng)合作，來(lái)深化產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈融合發(fā)展，以增強(qiáng)亞洲區(qū)域發(fā)展的韌性，從而應(yīng)對(duì)全球范圍內(nèi)不確定風(fēng)險(xiǎn)的沖擊。