發(fā)布時間：2020-09-17 17:23:27 中國證券報
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9月16日，美國證券交易委員會發(fā)布的文件顯示，中通快遞擬于9月29日在香港掛牌交易，發(fā)行最高定價為268港元/股，擬公開發(fā)行股票4500萬股，募資規(guī)模不超過15.6億美元。募集資金將主要用于基礎設施及產能發(fā)展，賦能網絡合作伙伴及加強網絡穩(wěn)定性等方面。
中通快遞于2016年10月27日在美國紐交所上市，當時募得資金14億美元。
凈利潤居通達系首位
中通快遞近年來業(yè)績平穩(wěn)增長。招股書顯示，2017年至2019年，公司營收分別為130.6億元、176.04億元和221.10億元，凈利潤分別為31.59億元、43.88億元和56.71億元。其中，2019年營收及凈利潤同比增速分別為25.59%和29.25%。
今年上半年，中通快遞的凈利潤在通達系中居于首位。中通快遞、圓通快遞、韻達速遞、申通快遞上半年實現(xiàn)凈利潤分別為18億元、9.7億元、6.81億元和7067.78萬元。值得注意的是，中通快遞上半年凈利潤增速有所下滑，同比下降10.86%。
價格戰(zhàn)是引起快遞行業(yè)凈利潤下降的重要因素。A股快遞公司7月公布的經營數據顯示，申通、韻達、圓通、順豐單票收入同比下滑分別達到24.29%、36.19%、23.10%和20.96%。海通證券認為，單票收入的持續(xù)下降，說明目前通達系快遞公司在競爭中以價換量的模式沒有根本性變化。
中通快遞相關負責人告訴中國證券報記者：“價格戰(zhàn)是正常的市場競爭策略。短期內價格戰(zhàn)是有效的，但快遞是馬拉松，想要長期跑贏市場，在基礎建設及智能化設備方面的投入、優(yōu)秀的管理團隊、穩(wěn)定的現(xiàn)金流及健康的加盟商缺一不可?！?/span>
降本增效拓展市場
招股書顯示，中通快遞的營業(yè)成本主要包括干線運輸成本、分揀中心成本、貨運代理成本、物料銷售成本以及其他成本。今年上半年，干線運輸成本和分揀中心成本在總成本中占比分別為31.9%和21.5%，是公司最主要的成本支出。
在單票平均運輸成本方面，中通快遞通過提升高運力自有車輛的使用率、數據化管理運營，單票平均運輸成本從0.77元降至0.62元。中通快遞表示，公司逐步減少使用成本較高的第三方卡車服務，并有計劃地增加高運力(15米至17米長)車型。截至今年上半年，公司自有車中高運力車輛占比達78%。同時，公司給干線車輛配備了嵌入RFID芯片的輪胎，可實時評估車輛的運行狀況，從而安排保養(yǎng)周期，以延長車輛使用壽命。此外，公司還通過數據分析，提高了路線規(guī)劃效率，縮短了運貨時間。
在單票平均分揀成本方面，中通快遞主要通過提升自動化水平來提高工作效率、降低返工成本，單票平均分揀成本從0.39元降到0.34元。中通快遞表示，2017年至2019年，公司自動化分揀線的數量從58套增加至265套。
降本增效措施為中通快遞提升了市場競爭力。招股書顯示，2011年至2019年，中通快遞的市場份額(按包裹量計算)逐年上升，2011年為7.6%，2015年為14.3%，至2019年為19.1%，市場份額位居行業(yè)第一。今年上半年公司總包裹量近70億件，同比增長近30%，占同期中國快遞包裹總量的20.6%。
建設生態(tài)圈
除了降本增效，拓展市場占有率外，中通快遞還在不斷找尋合作者并建立自身生態(tài)圈。
加盟持股是中通快遞一項管理優(yōu)勢。2010年公司董事長賴梅松進行全網股份制改革并出讓部分干股給加盟商。業(yè)內人士表示，中通采取加盟商持股模式，捆綁了員工、加盟商，形成利益共同體，提高了加盟商的積極性和穩(wěn)定性。
快遞專家趙小敏表示，雖然目前中通的市場份額領先，但市場競爭從未停止過。在電商快遞業(yè)務已經成為快遞公司主戰(zhàn)場的當下，無論是增量市場還是存量市場，各家公司的爭奪都會越來越激烈。
招股書顯示，2020年6月，中通快遞總包裹量中有90%以上來自電子商務平臺。為強化與大客戶之間的關系，2018年5月，中通快遞與阿里巴巴及菜鳥網絡達成戰(zhàn)略合作，阿里系以13.8億美元取得公司約10%的股權。
雖有阿里巴巴入股，但中通快遞并非高枕無憂。中通快遞在招股書中稱，阿里巴巴雖然是中通的股東，但也有可能向公司的競爭對手投資，或出于商業(yè)原因鼓勵其平臺賣家選擇其他競爭對手的產品發(fā)貨。此外，阿里巴巴未來可能會建立內部派送網絡為其電子平臺提供服務，這都將對公司業(yè)績帶來重大不利影響。
中通快遞相關負責人表示：“未來，公司將在維持既定利潤和服務質量的前提下，加速獲取市場份額。如深化網絡扁平化管理，直鏈末端；同時，用科技賦能網點，提高網點精細化管理的水平；增加在基礎建設及智能化設備方面的投入，擴大產能。此外，我們還將致力于建設生態(tài)圈，包括快運、云倉、星聯(lián)、金融、國際等業(yè)務?！?/span>
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