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黑色系節(jié)后回暖 四季度大宗商品價格樂觀

發(fā)布時間:2017-10-12 10:37:50 中物聯大宗分會

10月9日開盤,熱卷、螺紋主力合約領漲期市,盤中最大漲幅突破5%,焦炭也一度漲超4%。不過盤中黑色系漲勢弱化,截至下午收盤,主力合約中滬鋅漲3.36%,滬鎳漲3.34%,熱卷漲3.19%,螺紋漲2.72%,瀝青跌3.84%,焦煤跌3.02%。

 
在經歷年中的一波大漲行情后,周期商品及個股自8月末以來上行的勢頭已明顯減弱,國慶中秋雙節(jié)前夕幾乎呈現持續(xù)下跌的走勢。不過,隨著冬季供暖臨近,加之冬季各項環(huán)保限產措施密集出臺,周期商品或在四季度出現企穩(wěn)回升之勢。
 
中物聯鋼鐵物流專業(yè)委員會9月30日公布的數據顯示,9月鋼鐵行業(yè)PMI為53.7%,較上月小幅回落3.5個百分點,連續(xù)五個月處在50%以上的擴張區(qū)間,表明鋼鐵行業(yè)持續(xù)處于擴張狀態(tài),景氣格局維持高位。
 
據我的鋼鐵網數據,10月1日沙鋼已出臺調價政策,建材下調100元/噸,熱卷下調200元/噸。
 
市場原以為9月市場可以延續(xù)7、8月的勢頭直線攀高,但卻以震蕩下挫開市,截至9月30日全國冷軋均價在4715元/噸,較8月31日均價跌53元/噸。“不可否認目前市場外圍主導較強,因此單純的淡旺季已經不能左右市場走向。”金聯創(chuàng)分析師范麗認為,如今環(huán)保壓力尚存,限產是家常便飯。截至目前天津、石家莊、唐山、邯鄲、邢臺、太原、長治、晉城、淄博、安陽、焦作均發(fā)布了限產落地的方案,環(huán)保強度預期執(zhí)行堅決。河南則出臺綠色環(huán)保調度制度,明確摒棄“一刀切”停限產方式,改為區(qū)別對待,從而倒逼企業(yè)主動實施綠色環(huán)保改造。
 
最新數據顯示,冷軋庫存為112.3萬噸,相較今年低位103萬噸增加9.3萬噸,增幅為9%。需求較去年有所放緩,超出多數貿易商的預期,家電、汽車、機械等制造業(yè)今年產銷不景氣,對冷軋的需求強度在減弱。
 
目前來看,雖然宏觀政策利好市場的長期發(fā)展,但當下基礎面、心態(tài)面所給予的指向并不樂觀,預計10月冷軋延續(xù)區(qū)間調整態(tài)勢,若資本市場出現拉漲,不排除小幅跟漲可能,預計幅度在50-100元/噸。
 
隨著北方地區(qū)逐步入冬,煤炭市場的供應緊張局面更加凸顯。據神木煤炭交易中心消息,近日陜西、山西、內蒙古迎來降雨降雪天氣,部分煤廠裝車暫停,煤礦周邊有大量的排隊司機等待裝車,造成了嚴重堵車的情況。
 
國慶假期前夕,為了抑制煤炭價格的快速上漲,穩(wěn)定煤炭供需形勢,在嚴格履行年度長協(xié)合同、穩(wěn)定年度長協(xié)價格的基礎上,神華、中煤等大型煤企紛紛下調煤價,以穩(wěn)定市場秩序。
 
今年采暖季從11月15日開始,考慮到2018年1月春季補庫存高峰,冬季仍然可能淡季不淡。從基本面上看,大宗商品黑色與有色三季度好過二季度,下半年好過上半年,目前系統(tǒng)性風險已在一定程度得到釋放,預計四季度商品期貨短期企穩(wěn)后,存在重新回到上升通道的可能性。
 
但進入10月后,由于十九大召開,疊加冬儲效應,11月份步入取暖季,四季度煤炭供需或將持續(xù)緊平衡。考慮到發(fā)改委為抑制煤價,連續(xù)發(fā)文強調煤炭保障供應,并指出煤炭庫存制度將進入完善修改階段,政策調控風險增加,煤炭價格或將高位震蕩運行。

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