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3月份PMI顯示：經(jīng)濟(jì)運(yùn)行回歸平穩(wěn)，發(fā)展質(zhì)量提升

中國物流信息中心 陳中濤

 

中國物流與采購聯(lián)合會、國家統(tǒng)計(jì)局服務(wù)業(yè)調(diào)查中心發(fā)布的2018年3月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理指數(shù)（PMI）為51.5%，較上月上升1.2個百分點(diǎn)，經(jīng)歷了2月份春節(jié)因素帶來的短期波動，重新回歸51%以上近年來的正常水平。主要分項(xiàng)指數(shù)回升明顯，基本填補(bǔ)了2月份回落缺口，顯示3月份春節(jié)因素影響基本消除，市場需求回升明顯，生產(chǎn)活動恢復(fù)加快，行業(yè)普遍回升，企業(yè)經(jīng)營形勢向好，經(jīng)濟(jì)發(fā)展質(zhì)量提升。預(yù)計(jì)一季度GDP增長6.8%左右。
 

市場需求回升明顯。3月份，新訂單指數(shù)較上月上升2.3個百分點(diǎn)，達(dá)到53.3%，高于生產(chǎn)指數(shù)0.2個百分點(diǎn)。從調(diào)查來看，企業(yè)接單情況明顯轉(zhuǎn)好。反映訂單上升的企業(yè)數(shù)量明顯增加，3月份比重達(dá)到52.9%，處在較高水平。
 

生產(chǎn)活動恢復(fù)加快。進(jìn)入3月份以來，企業(yè)開工率提升，原材料加快回補(bǔ)，用工需求增加，生產(chǎn)經(jīng)營活動明顯加快。3月份，生產(chǎn)指數(shù)較上月上升2.4個百分點(diǎn)，達(dá)到53.1%。采購量指數(shù)上升2.2個百分點(diǎn)，達(dá)到53.0%。從業(yè)人員指數(shù)上升1個百分點(diǎn)，達(dá)到49.1%。從供給側(cè)主要指數(shù)來看，回升較為明顯，指數(shù)水平同去年12月份和今年1月份基本相當(dāng)，顯示春節(jié)過后，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動恢復(fù)良好。
 

行業(yè)普遍回升。3月份，在調(diào)查的21個行業(yè)大類中，14個行業(yè)較上月上升，裝備制造業(yè)、消費(fèi)品行業(yè)上升尤為突出。裝備制造業(yè)PMI為52.2%，高于制造業(yè)整體水平0.7個百分點(diǎn)，較上月上升1.2個百分點(diǎn)。消費(fèi)品行業(yè)PMI為53.1%，高于制造業(yè)整體水平1.6個百分點(diǎn)，較上月上升2.6個百分點(diǎn)。高技術(shù)產(chǎn)業(yè)PMI穩(wěn)定地保持在53%以上較高水平?？偟膩砜?，春節(jié)過后，行業(yè)普遍有所回升。同時(shí)消費(fèi)驅(qū)動、創(chuàng)新驅(qū)動的產(chǎn)業(yè)調(diào)整保持穩(wěn)定推進(jìn)。
 

企業(yè)經(jīng)營形勢向好。大中小型企業(yè)PMI指數(shù)普遍上升。大型企業(yè)PMI保持穩(wěn)中有升，3月份為52.4%，較上月上升0.2個百分點(diǎn)，生產(chǎn)和新訂單指數(shù)保持在54%以上較高水平。中小型企業(yè)上升明顯，回升到50%以上。中型企業(yè)PMI為50.4%，較上月上升1.4個百分點(diǎn)。小型企業(yè)PMI上升最為突出，較上月上升5.3個百分點(diǎn)。
 

結(jié)合前兩個月PMI走勢表現(xiàn)，雖然2月份受春節(jié)因素影響波動明顯，但1月份走勢較為穩(wěn)定，3月份有明顯回升，總的來看今年一季度延續(xù)穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好的發(fā)展態(tài)勢。一方面經(jīng)濟(jì)增長保持穩(wěn)定，結(jié)合PMI判斷，預(yù)計(jì)GDP增長6.8%左右。另一方面經(jīng)濟(jì)發(fā)展內(nèi)在質(zhì)量提升。主要表現(xiàn)在，一是供需增長較為均衡。自去年以來，生產(chǎn)指數(shù)同新訂單指數(shù)差距總體來看持續(xù)縮小，今年前兩個月新訂單指數(shù)反超生產(chǎn)指數(shù)，略高0.3和0.2個百分點(diǎn)；二是就業(yè)良好。3月份從業(yè)人員指數(shù)上升到49.1%。近年來，從業(yè)人員指數(shù)同生產(chǎn)指數(shù)的比值穩(wěn)定地保持在0.9左右，反映出在生產(chǎn)效率提高趨勢下，就業(yè)保持基本穩(wěn)定；三是進(jìn)出口貿(mào)易均衡發(fā)展。今年以來，進(jìn)口指數(shù)、新出口訂單指數(shù)對比，進(jìn)口指數(shù)反超新出口訂單指數(shù)，反映出對外貿(mào)易不偏面追求出口增長，而是更為注重進(jìn)出口的平衡。
 

一季度經(jīng)濟(jì)形勢開局良好，為后期走勢奠定了一個良好基礎(chǔ)。隨著供給側(cè)改革進(jìn)一步深化，新修訂的中小企業(yè)促進(jìn)法實(shí)施，政府致力于進(jìn)一步為企業(yè)減稅降費(fèi)，企業(yè)營商環(huán)境持續(xù)改善，生產(chǎn)經(jīng)營活動預(yù)期指數(shù)上升，預(yù)計(jì)二季度經(jīng)濟(jì)形勢仍將延續(xù)穩(wěn)中向好發(fā)展勢頭。
 

從PMI來看，當(dāng)前值得關(guān)注的問題：一是從出廠價(jià)格指數(shù)同購進(jìn)價(jià)格指數(shù)對比來看，企業(yè)購進(jìn)價(jià)格指數(shù)為53.4%，保持穩(wěn)定；出廠價(jià)格指數(shù)為48.9%，較上月回落0.3個百分點(diǎn)，二者差距有所擴(kuò)大，企業(yè)效益面臨承壓。二是從積壓訂單指數(shù)同產(chǎn)成品庫存指數(shù)對比來看，二者雖然均在50%以下，處在相對低位，但今年以來產(chǎn)成品庫存指數(shù)高于積壓訂單指數(shù)1個百分點(diǎn)以上，扭轉(zhuǎn)了去年下半年以來的形勢，或預(yù)示后期產(chǎn)品庫存趨升。