從順豐賣彩票,看看上市企業(yè)掙快錢(qián)思維的罪與罰
發(fā)布時(shí)間:2017-05-11 09:30:17 快刀三俠

對(duì)于順豐2017年一季度財(cái)報(bào)的解讀里,頻頻出現(xiàn)“增長(zhǎng)放緩、發(fā)展瓶頸”這樣的負(fù)面詞匯。這也導(dǎo)致很多人將順豐涉足彩票領(lǐng)域,看作是其遭遇發(fā)展瓶頸后有病亂投醫(yī)地功利性選擇。從排名第一、堅(jiān)持不上市的快遞巨鱷,到如今盲目擴(kuò)張的上市公司,順豐的背后是患有嚴(yán)重“上市后遺癥”企業(yè)的無(wú)可奈何。
上市2個(gè)多月的順豐又有新動(dòng)作了,這次它們把目光瞄準(zhǔn)了彩票行業(yè)。
2017年4月27日,順豐控股發(fā)布了一則聲明:順豐控股旗下的子公司“順豐彩”將與國(guó)家體育總局體育彩票中心在即開(kāi)型彩票代銷、系統(tǒng)對(duì)接、主題票定制和倉(cāng)儲(chǔ)配送等多個(gè)領(lǐng)域全方位合作。兩者共同開(kāi)發(fā)了一款以順豐元素為主題的——豐彩紙型即開(kāi)票,此彩票最近已經(jīng)獲得財(cái)政部審查批準(zhǔn)。
這是對(duì)轉(zhuǎn)型懷有“執(zhí)念”的順豐,在繼順豐優(yōu)選和嘿客之后,又一個(gè)讓眾人懵逼的轉(zhuǎn)型“力作”。在把快遞送到你手里的過(guò)程中,王衛(wèi)似乎希望順豐小哥可以跟瑞士軍刀一樣無(wú)所不能。
盡管2016年中國(guó)全年彩票銷量高達(dá)3950億元,但這依舊不能賦予順豐涉足彩票的正當(dāng)性。事實(shí)上,博彩業(yè)在國(guó)內(nèi)屬于壟斷經(jīng)營(yíng)狀態(tài),發(fā)行機(jī)構(gòu)和發(fā)售單位都受到政府的把控,解禁遙遙無(wú)期。
比起探究順豐如何將物流與博彩這兩個(gè)風(fēng)馬牛不相及的行業(yè)合理結(jié)合,更值得我們注意的是上市后的順豐對(duì)于“掙快錢(qián)”的迫切需求。
與此同時(shí),在媒體對(duì)于順豐2017年一季度財(cái)報(bào)的解讀里,頻頻出現(xiàn)“增長(zhǎng)放緩、發(fā)展瓶頸”這樣的負(fù)面詞匯。這也導(dǎo)致很多人將順豐涉足彩票領(lǐng)域,看作是其遭遇發(fā)展瓶頸后有病亂投醫(yī)地功利性選擇。
從排名第一、堅(jiān)持不上市的快遞巨鱷,到如今盲目擴(kuò)張的上市公司,順豐的背后是患有嚴(yán)重“上市后遺癥”企業(yè)的無(wú)可奈何。
無(wú)奈的出爾反爾
王衛(wèi)在2011年時(shí)曾表示過(guò)自己對(duì)上市的態(tài)度,他這樣說(shuō)道:“上市的好處無(wú)非是圈錢(qián),獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢(qián),但是順豐不能為了錢(qián)而上市。上市后,企業(yè)就變成一個(gè)賺錢(qián)的機(jī)器,每天股價(jià)的變動(dòng)都牽動(dòng)著企業(yè)的神經(jīng),對(duì)企業(yè)管理層的管理是不利的。”
“我做企業(yè),是想讓企業(yè)長(zhǎng)期地發(fā)展,讓一批人得到有尊嚴(yán)的生活。上市的話,環(huán)境將不一樣了,你要為股民負(fù)責(zé),你要保證股票不斷上漲,利潤(rùn)將成為企業(yè)存在的唯一目的。這樣,企業(yè)將變得很浮躁,和當(dāng)今社會(huì)一樣的浮躁。”
如今回過(guò)頭看王衛(wèi)當(dāng)年的言論,頗有幾番“打臉”的意味。但糾纏于王衛(wèi)的“出爾反爾”顯然毫無(wú)意義,企業(yè)的戰(zhàn)略計(jì)劃理應(yīng)隨著發(fā)展情況的變化,做出相應(yīng)的改變。
最近幾年來(lái),“三通一達(dá)”通過(guò)加盟發(fā)展的模式,市場(chǎng)份額越占越大,已然威脅到順豐行業(yè)老大的地位。采用自營(yíng)模式的順豐,由于在網(wǎng)點(diǎn)布局和運(yùn)輸工具的購(gòu)買(mǎi)和租用方面花費(fèi)巨大,要想繼續(xù)領(lǐng)先對(duì)手,必須擴(kuò)大規(guī)模,而上市似乎成了順豐唯一的選擇。
誠(chéng)然,上市可以幫企業(yè)向全社會(huì)融來(lái)資金發(fā)展自己,動(dòng)輒上億、上十億的資金信手拈來(lái),而且不需要償還,這顯然是銀行貸款所無(wú)法比擬的。
但上市的始終是一把雙刃劍,上市后的種種限制成為企業(yè)難以適應(yīng)的后遺癥。比如必須堅(jiān)守監(jiān)管與審計(jì)、必須隨時(shí)接受社會(huì)的監(jiān)督、必須接受重大舉措和戰(zhàn)略交由股東大會(huì)審議等。不僅如此,股價(jià)波動(dòng)所造成的人心浮動(dòng),小股東隨時(shí)套現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)決策,甚至是“門(mén)口野蠻的人”惡意入侵,都成為企業(yè)上市所必須要付出的代價(jià)。
所有的代價(jià),似乎都讓企業(yè)與曾經(jīng)的愿景背道而馳,增添無(wú)益地變數(shù)。無(wú)論如何,與巨大的利益相比,這些“小意外”又算得了什么呢?
為掙快錢(qián)而多元化投資
上市公司中有的錢(qián)太多,怎么都花不完,有的卻又錢(qián)太少,資金鏈隨時(shí)可能斷裂。但不管錢(qián)多錢(qián)少,都和多元化有關(guān)。
作為一家公司來(lái)說(shuō),快速成長(zhǎng)是一個(gè)亙古不變的主題。當(dāng)一個(gè)企業(yè)手握大量現(xiàn)金的時(shí)候,卻不能有效增值,必然會(huì)造成巨大的財(cái)務(wù)成本。而這個(gè)時(shí)候,資金的多元化便成為一種最佳選擇。
有的企業(yè)將資金違規(guī)進(jìn)行炒股,有的投資房地產(chǎn),還有的搞金融債券。用當(dāng)下時(shí)髦的話來(lái)說(shuō),這叫建設(shè)企業(yè)生態(tài)。這樣的擴(kuò)張,很大程度上是因?yàn)槠髽I(yè)的主要業(yè)務(wù)增長(zhǎng)乏力,為了尋求更高的回報(bào),將錢(qián)投入暴力行業(yè)。加之上市企業(yè)資金充裕,更容易造成管理層的盲目投資。
順豐早在未上市之前,便嘗試建立過(guò)這樣的“生態(tài)”。
2014年,眼看零售行業(yè)的爆發(fā)式增長(zhǎng),順豐豪擲10億元鋪設(shè)了近3000家“嘿客”門(mén)店。嘿客是順豐旗下網(wǎng)購(gòu)服務(wù)社區(qū)店,除可以提供快遞物流業(yè)務(wù)、虛擬購(gòu)物外,還具備ATM、冷鏈物流、團(tuán)購(gòu)預(yù)售、試衣間、洗衣、家電維修等多項(xiàng)業(yè)務(wù)。
按照原來(lái)的策劃,嘿客將建設(shè)成順豐O2O夢(mèng)想的理想線下載體??蓪?shí)際情況卻大相徑庭,順豐的“嘿客”夢(mèng)想并沒(méi)有如預(yù)期所料的那樣成功,它甚至成為了一個(gè)失敗的項(xiàng)目。
而原因也顯而易見(jiàn):如果說(shuō)從零售到物流是“降維打擊”,零售成功,自然就會(huì)產(chǎn)生大量的派送需求;而物流到零售是“升維打擊”,物流成功,并不會(huì)帶來(lái)豐富的購(gòu)物需求。一升一降,難易自現(xiàn)。
對(duì)于這樣盲目的多元化投資,步步高董事長(zhǎng)段永平對(duì)于不做廣告公司的看法,能夠很好的解答這一現(xiàn)象:
步步高公司每年都會(huì)投入幾億到幾十億的廣告費(fèi)用,于是,公司很多高管認(rèn)為,肥水不流外人田,步步高應(yīng)該自己做一家廣告公司,或者收購(gòu)一家,這樣更能夠節(jié)約成本。
但是段永平并不同意這樣的觀點(diǎn),他認(rèn)為步步高辦廣告公司一定會(huì)辦砸,因?yàn)樗麄儾欢@個(gè)行業(yè)。很多手下質(zhì)詢他,為什么認(rèn)為他們一定做不好。段永平說(shuō):“如果你們的邏輯成立,那現(xiàn)在世界上最大的廣告公司應(yīng)該是可口可樂(lè)廣告公司,或者是寶潔廣告公司,但事實(shí)并不是這樣,這里面肯定有它的原因。”
對(duì)于這次的順豐彩票是否還會(huì)步“嘿客”的后塵,我們不得而知。但上市后的順豐顯然有更多的“閑錢(qián)”進(jìn)行多元化投資,但稍不注意,很可能被多元化投資搞得焦頭爛額。
賺快錢(qián)彌補(bǔ)經(jīng)營(yíng)缺陷
上市之后的企業(yè),不得不接受社會(huì)和證監(jiān)會(huì)的監(jiān)管,一些經(jīng)營(yíng)中經(jīng)不起檢驗(yàn)的管理問(wèn)題和業(yè)務(wù)問(wèn)題便會(huì)暴露出來(lái)。而問(wèn)題暴露后所帶來(lái)的股價(jià)與社會(huì)公信力的下跌,則會(huì)讓企業(yè)發(fā)展越發(fā)步履維艱。
通過(guò)投資回報(bào)迅速的行業(yè),賺快錢(qián)補(bǔ)貼經(jīng)營(yíng)上的決策失誤,顯然是一個(gè)比較劃算的買(mǎi)賣。說(shuō)到回報(bào)迅速的行業(yè),房地產(chǎn)注定是一個(gè)繞不開(kāi)的話題。
據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù),截至2016年底,深圳住房均價(jià)漲幅已接近五成。上海、廈門(mén)、合肥等其他一二線城市的住房均價(jià)漲幅也都在40%左右。中國(guó)房地產(chǎn)市場(chǎng)的火熱正吸引越來(lái)越多的上市企業(yè)加入到房產(chǎn)投資甚至是炒房的行列。
2016年,A股有44.72%的企業(yè),也即1300多家上市企業(yè)持有投資性房地產(chǎn),金額合計(jì)高達(dá)5874.2億元。這與2013年相比,增幅高達(dá)67.4%。
有近90家上市企業(yè)持有的投資性房地產(chǎn)在10億元以上,中國(guó)平安更是以持有334.29億元的投資性房地產(chǎn)居首。中國(guó)建筑、中國(guó)銀行等也持有超200億的投資性房產(chǎn)。
2016年9月一家叫做云賽智聯(lián)的公司發(fā)布公告,其出售的一筆上海房產(chǎn),以5.03億元的價(jià)格成交,實(shí)現(xiàn)收益高達(dá)1.86億元。而在當(dāng)年上半年,云賽智聯(lián)凈利潤(rùn)僅為7073萬(wàn)元,不及投資房產(chǎn)收益的一半。
作為一家上市公司,管理者應(yīng)該審視當(dāng)下的經(jīng)營(yíng)模式、管理理念和方法等,考慮如何在上市公司規(guī)范的游戲規(guī)則下良好生存下去。而賺快錢(qián)方式的出現(xiàn),讓諸多管理者失去了對(duì)經(jīng)營(yíng)模式的探索動(dòng)力,沉溺于簡(jiǎn)易的套現(xiàn)模式,最終影響了企業(yè)未來(lái)的發(fā)展。
在賺快錢(qián)中走向毀滅
馬云曾說(shuō),天下沒(méi)有教人賺快錢(qián)的書(shū),有也未必會(huì)跟大家分享。很多年輕人過(guò)多關(guān)注了術(shù),過(guò)多去思考賺錢(qián)。但真正應(yīng)該思考的是我能做什么東西給別人,提供跟別人不一樣的價(jià)值。
無(wú)數(shù)知名企業(yè)家都曾表示過(guò)對(duì)于賺快錢(qián)思維的否定,但許多企業(yè)仍舊對(duì)賺快錢(qián)有著超乎尋常的執(zhí)著,甚至不惜賭上企業(yè)的未來(lái)。
最著名的案例,是永樂(lè)電器與摩根士丹利的賭局,這一賭局最后改變了整個(gè)中國(guó)家電零售行業(yè)的格局。
在2005年下半年,運(yùn)作永樂(lè)電器上市的摩根士丹利與永樂(lè)簽下了一份協(xié)議。協(xié)議約定,如果永樂(lè)2007年的凈利潤(rùn)超過(guò)7.5億元人民幣,外資股東將向永樂(lè)管理層無(wú)償轉(zhuǎn)讓4697.38萬(wàn)股永樂(lè)股份。如果凈利潤(rùn)不高于6億元,永樂(lè)管理層將向外資股股東無(wú)償轉(zhuǎn)讓9394.76萬(wàn)股股份。
這意味著,永樂(lè)必須“3年內(nèi)保持年均50%的凈利潤(rùn)增長(zhǎng)率”,才會(huì)賭贏。
漸漸地,陳曉發(fā)現(xiàn)情況不妙——國(guó)美、蘇寧、永樂(lè)、大中都在加速開(kāi)店,競(jìng)爭(zhēng)的激烈使永樂(lè)的盈利能力大幅下降,而市場(chǎng)需求的增速卻不到10%!永樂(lè)要在2005年的基礎(chǔ)上增長(zhǎng)50%,基本上是不可能的任務(wù)。
為此,陳曉不得不裁員、減薪,大力整改,但依然無(wú)力回天。即使按最好業(yè)績(jī),永樂(lè)2008年的凈利潤(rùn)也只有4.57億元,這與對(duì)賭協(xié)議的最低預(yù)期6億元,差距巨大。
為賭贏摩根士丹利,陳曉與大中電器達(dá)成了“換股合并”計(jì)劃。雙方約定,大中在北京和天津的收入納入永樂(lè)的銷售額。
然而,摩根士丹利看穿了陳曉的“伎倆”,就在永樂(lè)與大中達(dá)成合作協(xié)議的第二天,摩根士丹利公開(kāi)指出,“永樂(lè)收購(gòu)大中,其成本快速增加以及偏貴的估值,令摩根士丹利決定調(diào)低永樂(lè)今明兩年盈利預(yù)測(cè)25%~27%。”
最終,永樂(lè)股價(jià)暴跌。連續(xù)5天,摩根士丹利拋售約15.81%永樂(lè)股權(quán),使永樂(lè)股價(jià)跌破發(fā)行價(jià),市值從巔峰時(shí)的近100億元縮水至40多億元。而摩根士丹利大賺其錢(qián),從永樂(lè)身上套現(xiàn)8億港幣,投資回報(bào)率超過(guò)200%。
這場(chǎng)鬧劇最后以國(guó)美收購(gòu)走投無(wú)路的永樂(lè)為結(jié)局,永樂(lè)至此消失在中國(guó)。
為了快速賺回摩根士丹利手上的永樂(lè)股票,陳曉顯然已經(jīng)失去理智。在急功近利、賺快錢(qián)思維的主導(dǎo)下,管理者對(duì)于企業(yè)的戰(zhàn)略決策將會(huì)出現(xiàn)較大偏差,一旦企業(yè)跨出去錯(cuò)誤的一步后,很容易一發(fā)不可收拾。
快錢(qián)思維的罪與罰
陳曉的掙錢(qián)思維,如今已成為很多中國(guó)商人生意觀念。
一份來(lái)自媒體報(bào)告顯示,中國(guó)中小企業(yè)的平均壽命僅2.5年,集團(tuán)企業(yè)的平均壽命僅7~8年。這一數(shù)據(jù)與歐美相較,差了一大截,與日本企業(yè)相較,差距更彰。
歐美企業(yè)平均壽命40年、日本企業(yè)平均壽命58年。
什么原因?qū)е轮袊?guó)企業(yè)壽命如何短暫?正是這種只有掙錢(qián)、掙快錢(qián)的思維,導(dǎo)致中國(guó)中小企業(yè)短命。
中國(guó)不少優(yōu)秀企業(yè)在通過(guò)IPO后,便不思進(jìn)取,借助股票增發(fā)或是外延并購(gòu),來(lái)壯大自己的塊頭和規(guī)模,這種外延擴(kuò)張的背后是很多上市公司崇尚的一種“偽成長(zhǎng)”模式,而真正依靠?jī)?nèi)生的、自我研發(fā)創(chuàng)新的內(nèi)涵式成長(zhǎng),卻幾乎為零。
甚至有一些上市公司為了賺快錢(qián)、追逐財(cái)務(wù)報(bào)表的光鮮亮麗,不惜拋棄主業(yè)、脫實(shí)向虛。不是參與房地產(chǎn)大開(kāi)發(fā),就是參股或控股金融企業(yè)。或是干脆職業(yè)炒股、大玩杠桿舉牌,大搞資本運(yùn)作、資產(chǎn)重組,專門(mén)倒騰股權(quán)差價(jià)。長(zhǎng)此以往,我國(guó)實(shí)體經(jīng)濟(jì)將會(huì)面臨著被掏空的風(fēng)險(xiǎn)。
一場(chǎng)“賺快錢(qián)”的危險(xiǎn)游戲,正在一些上市公司或國(guó)有企業(yè)之間你追我趕、相互攀比與角逐。長(zhǎng)此以往,經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、產(chǎn)業(yè)升級(jí)的希望在哪里?工業(yè)強(qiáng)基、實(shí)業(yè)興邦的戰(zhàn)略是否會(huì)泡湯?
在如今中國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展新常態(tài)之下,也應(yīng)是中小企業(yè)堅(jiān)守本業(yè)、修煉內(nèi)功和砥礪前行的機(jī)會(huì)。然而可怕的是,我們身邊有太多掙快錢(qián)生意人。他們處處尋找市場(chǎng)空白機(jī)會(huì),尋找市場(chǎng)尋租空間,而并不愿意在自身所處行業(yè)里拼搏鉆研。
這種觀念的存在,嚴(yán)重阻礙了中國(guó)商業(yè)向品質(zhì)精良、品位精致的高階發(fā)展,也嚴(yán)重阻礙了產(chǎn)業(yè)升級(jí)的步伐。
總而言之,專注主業(yè)的企業(yè)終將日漸取代靠投機(jī)和掙快錢(qián)的企業(yè)。這其中的根本原因是,繁榮可以通過(guò)資本暫時(shí)制造,但最終還是要在企業(yè)的堅(jiān)實(shí)打拼中完成。至關(guān)重要的因素,還是在于企業(yè)家究竟能夠看得多遠(yuǎn)。
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