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進入10月以來，人民幣對美元匯率中間價繼續(xù)大幅下跌，創(chuàng)6年新低，多個行業(yè)的上市公司受到影響。業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，人民幣匯率走低對以出口為主的紡織服裝、建筑裝飾類企業(yè)帶來積極影響;造紙等行業(yè)則因匯率波動而禍福兩擔，有望擴大出口規(guī)模的同時，得承受原料進口帶來的成本上漲壓力;而航空公司則因持有大量美元負債遭受匯兌損失，從而造成利潤下降。

出口型企業(yè)受益

以孚日股份(7.06 -0.70%,買入)為例，公司前三季度實現(xiàn)營業(yè)收入32.76億元，同比增加3.24%;實現(xiàn)歸屬上市公司股東的凈利潤2.42億元，同比增加12.22%。其中，第三季度單季營收同比增長7.04%，明顯快于上半年。公司表示，人民幣貶值對于公司外銷業(yè)務是長期趨勢性利好。

業(yè)內(nèi)人士對中國證券報記者表示，出口收入占比高的上市公司將從此輪貶值中受益，尤其是對于將美元作為出口主要結(jié)算貨幣的紡織服裝業(yè)企業(yè)，利好明顯。

光大證券(16.79 -0.06%,買入)紡織行業(yè)分析師認為，人民幣匯率創(chuàng)6年來新低，短期看，出口占比越高、原輔料進口占比越低的企業(yè)，受益程度越高;長期看，在要素成本上升、全球紡織服裝產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移的背景下，紡織服裝企業(yè)出口競爭力有望得到改善。

同時，隨著“一帶一路”等國家戰(zhàn)略的落地，高鐵、基建等行業(yè)龍頭公司紛紛“出海”，海外業(yè)務占比大幅提升。業(yè)內(nèi)人士認為，人民幣貶值將增強國內(nèi)公司投標海外項目的競爭力，對有能力出海拿單的大型建筑企業(yè)形成實質(zhì)利好。國際工程承包將大幅受益，提升盈利水平。有機構(gòu)測算，人民幣每貶值1%，國際工程承包企業(yè)凈利率可提升0.4%左右。

以中材國際(7.32 -1.74%,買入)為例，上半年，公司新簽合同額達168億元，同比增加55%。受人民幣貶值影響，毛利率上升2個百分點。公司第三季度單季凈利潤增速為58.46%，與第二季度8.19%的增速相比，增速明顯提升。廣發(fā)證券(17.41 -0.34%,買入)指出，公司凈利增速提升，一方面受益于人民幣貶值提升公司原有海外業(yè)務毛利率;另一方面，期末進行外幣報表折算時將產(chǎn)生匯兌收益從而提升公司凈利潤，同時人民幣貶值還使得公司的報價更具競爭力。

航空公司承壓

人民幣貶值對不少行業(yè)帶來業(yè)績壓力。業(yè)內(nèi)人士指出，主要是因為這些公司有外幣負債，人民幣貶值會造成匯兌損失，尤其是美元長期借款占公司凈資產(chǎn)比例超過10%的航空、造紙等行業(yè)。

以航空業(yè)為例，飛機制造廠商主要來自歐美，國內(nèi)航空公司因購買飛機而有大量美元負債。人民幣兌美元有較大幅度貶值，航空公司就要花更多的人民幣購買飛機。

資料顯示，2015年人民幣貶值6.12%，導致中國國航(7.44 -1.20%,買入)、東方航空(6.45 -1.07%,買入)、南方航空(7.16 -0.69%,買入)的匯兌損失總額激增了18倍。2016年匯兌損失仍是這三大航空公司凈利潤下降的主要原因。以中國國航為例，上半年人民幣兌美元貶值約2.1%，公司產(chǎn)生匯兌損失17億元;人民幣每貶值1%，公司凈利潤將減少4.82億元。東方航空上半年產(chǎn)生匯兌損失13.55億元，而去年同期為5600萬元;人民幣兌美元每貶值1%，公司凈利潤將減少3.75億元。南方航空今年一季度產(chǎn)生匯兌損失15.07億元，而上年同期匯兌損失為1.6億元;人民幣對美元每貶值1%，公司凈利潤將減少3.07億元。

招商證券(17.88 -0.11%,買入)表示，對于原材料依靠進口的行業(yè)，人民幣貶值會導致進口原材料價格提升，從而產(chǎn)生匯兌損失。10月22日，晨鳴紙業(yè)(9.57 -3.53%,買入)表示，一方面，人民幣貶值有利于公司產(chǎn)品的出口，提升銷售額;另一方面，由于公司進口部分原材料及存有部分美元借款，人民幣貶值會帶來一定的匯兌損失?？傮w看，公司目前進口和出口基本維持平衡。

開展外匯套期保值

不少上市公司開始開展外匯套期保值業(yè)務，以規(guī)避人民幣貶值帶來的匯兌損失。晨鳴紙業(yè)表示，公司通過進出口對沖、開立遠期信用證、貿(mào)易融資以及利率調(diào)期等措施規(guī)避匯率波動風險，人民幣貶值對公司未來整體經(jīng)營的影響不大。寶鋼股份(5.68 -0.18%,買入)也表示，公司已經(jīng)通過遠期交易、增持美元資產(chǎn)等方式，對存量中長期外匯債券進行風險對沖管理，將匯率風險控制在公司可接受的范圍內(nèi)。

新希望(8.15 -0.49%,買入)此前公告稱，為防范匯率及利率波動對公司利潤和股東權(quán)益造成影響，減少外匯與利率風險敞口，公司需要開展保值型匯率和利率的資金交易業(yè)務。

據(jù)統(tǒng)計，從2016年年初至今，已有近80家上市公司發(fā)布了開展外匯套期保值或外匯遠期結(jié)售匯業(yè)務的公告。多家公司稱，海外業(yè)務擴大，需要規(guī)避和防范匯率大幅波動對公司經(jīng)營造成不利影響。

2015年開始，國航開始優(yōu)化債務結(jié)構(gòu)。截至2016年6月末，公司美元帶息債規(guī)模為668億元，較2015年年末下降13%。同時進一步優(yōu)化飛機引進模式，適度增加經(jīng)營性租賃飛機的比重，減緩美元長債增速。

東航在半年報中表示，積極拓寬融資渠道，通過發(fā)行人民幣超短期融資券、中期票據(jù)等方式，將美元債務占公司帶息債務比重由幾年前的80%降至41.43%。

南航表示，公司優(yōu)化負債幣種結(jié)構(gòu)，通過提前歸還美元負債和置換融資租賃美元負債，縮減了美元負債比例，人民幣融資比例由年初的31.7%提高至50.8%。