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內(nèi)地物流企業(yè)中通快遞計(jì)劃在美國(guó)首次公開(kāi)招股，集資不超過(guò)13億美元（約101.4億港元）。根據(jù)招股文件顯示，該公司擬發(fā)行7210萬(wàn)份美國(guó)預(yù)託證券，每份ADR價(jià)格介乎16.5元至18.5元。由摩根士丹利和高盛擔(dān)任牽頭行。中通快遞將在紐約證交所上市，股票代碼ZTO。

據(jù)悉，中通此次籌資所得計(jì)劃用于購(gòu)買土地、卡車和分揀設(shè)備、建設(shè)相關(guān)設(shè)施以及用于一般性經(jīng)營(yíng)用途。近年，由于一眾中概股于美國(guó)上市后交投淡靜，從而打算回歸A股，不過(guò)在A股上市所花的時(shí)間亦不少，故中通快遞前往美國(guó)上市。根據(jù)文件顯示，2015年，中通的業(yè)務(wù)量同比增長(zhǎng)62%，達(dá)到29.5億件，與同業(yè)圓通30.3億單和63%增速非常接近。2015年總收入約61億元人民幣（下同），實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)15億元，營(yíng)業(yè)利潤(rùn)率為25.1%。根據(jù)官方網(wǎng)站顯示，中通網(wǎng)路現(xiàn)有轉(zhuǎn)運(yùn)中心74個(gè)，服務(wù)網(wǎng)點(diǎn)23000多家。中通目前已開(kāi)通全國(guó)逾96%的區(qū)縣。

中通在中國(guó)數(shù)個(gè)民營(yíng)快遞巨頭中起步最晚、成長(zhǎng)最快，目前市場(chǎng)佔(zhàn)有率已接近位居行業(yè)第一的圓通。有分析機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，按美國(guó)、中國(guó)快遞行業(yè)平均估值水準(zhǔn)，中通快遞總市值分別將為410億元、1625億元。若考慮中通快遞的高增長(zhǎng)業(yè)績(jī)，樂(lè)觀情況下，給予每股40倍估值水準(zhǔn)。 　

順豐控股將借殼鼎泰新材登陸A股市場(chǎng)

本周消息顯示，繼中通快遞招股書曝光之后，中國(guó)證監(jiān)會(huì)并購(gòu)重組委發(fā)布2016年第75次會(huì)議審核結(jié)果公告，公告稱，馬鞍山鼎泰稀土新材料股份有限公司（發(fā)行股份購(gòu)買資產(chǎn)）獲有條件通過(guò)，這意味著順豐控股將借殼鼎泰新材登陸A股市場(chǎng)。

在今年5月23日，鼎泰新材發(fā)布公告，順豐控股將借殼鼎泰新材登陸A股市場(chǎng)。7月26日午間，鼎泰新材發(fā)布公告稱，為保證重大資產(chǎn)重組順利實(shí)施，對(duì)順豐控股借殼上市方案進(jìn)行調(diào)整，順豐控股將剝離其直接或間接持有的價(jià)值約7.96億人民幣的全部金融資產(chǎn)后上市。

9月27日晚，鼎泰新材又公布了一份修改版的順豐控股借殼交易方案。方案顯示，計(jì)劃置入鼎泰新材的順豐控股，將向控股股東明德控股轉(zhuǎn)讓其持有的深圳中順易金融服務(wù)有限公司31.80%股權(quán)及深圳市物流產(chǎn)業(yè)共贏基金股份有限公司10%股權(quán)?！?/p>

隨著證監(jiān)會(huì)有條件地通過(guò)順豐借殼上市方案，圓通、中通、順豐將先后進(jìn)入資本市場(chǎng)，據(jù)介紹，由于美國(guó)上市實(shí)行的是注冊(cè)制，所以上市進(jìn)程會(huì)比快于在國(guó)內(nèi)上市，中通將在“雙11”前，甚至在本月底在紐交所敲鐘。

隨著中通快遞正式向美國(guó)證券交易委員會(huì)提交招股說(shuō)明書，以及順豐借殼鼎泰新材獲批，快遞業(yè)再次成為資本圈關(guān)注的熱點(diǎn)。

行業(yè)數(shù)據(jù)并不理想 為何快遞業(yè)突現(xiàn)上市潮？

國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)在2007年到2015年迎來(lái)了一波驚人的漲勢(shì)，但當(dāng)行業(yè)漸漸走向興盛時(shí)拐點(diǎn)也隨之出現(xiàn)。在業(yè)務(wù)量不斷攀升的同時(shí)國(guó)內(nèi)快遞行業(yè)平均單價(jià)卻在連年下滑，從2007年到2015年，平均單價(jià)已從28.5元降到13.4元，利潤(rùn)空間被壓縮了一半。另一方面在運(yùn)價(jià)連年降低的同時(shí)，快遞市場(chǎng)增速卻也在明顯放緩，據(jù)國(guó)家郵政局預(yù)測(cè)，今年中國(guó)快遞業(yè)的業(yè)務(wù)量將完成275億件，同比增長(zhǎng)34%，而去年這一數(shù)字是48%，曾連續(xù)四年50%以上增長(zhǎng)的神話似乎已漸漸遠(yuǎn)去。

但實(shí)際上目前快遞利潤(rùn)的不斷下行，正是快遞業(yè)向高質(zhì)化、信息化發(fā)展的必經(jīng)之路。中國(guó)快遞業(yè)近年來(lái)雖然得到飛速發(fā)展，但整體質(zhì)量卻難言國(guó)際領(lǐng)先，在經(jīng)濟(jì)學(xué)中社會(huì)物流總成本占GDP的比重是一項(xiàng)評(píng)價(jià)經(jīng)濟(jì)體綜合實(shí)力的重要指標(biāo)，在發(fā)達(dá)國(guó)家這一指標(biāo)只有8%，而中國(guó)目前是16%。這也意味著未來(lái)快遞成本還有很大的下行空間，但這是一種良性發(fā)展的必然趨勢(shì)，并不是人們所想象的洪水猛獸。

去年10月國(guó)務(wù)院總理李克強(qiáng)在主持召開(kāi)的國(guó)務(wù)院常務(wù)會(huì)議上強(qiáng)調(diào)，部署加快發(fā)展農(nóng)村電商，通過(guò)壯大新業(yè)態(tài)促消費(fèi)惠民生；確定促進(jìn)快遞業(yè)發(fā)展的措施，培育現(xiàn)代服務(wù)業(yè)新增長(zhǎng)點(diǎn)。未來(lái)將向各類資本進(jìn)一步開(kāi)放國(guó)內(nèi)快遞市場(chǎng)，支持快遞企業(yè)兼并重組、做優(yōu)做強(qiáng)。無(wú)論是從行業(yè)發(fā)展趨勢(shì)還是政策方面都表現(xiàn)出對(duì)這一行業(yè)的信心，國(guó)內(nèi)快遞業(yè)在經(jīng)過(guò)一段時(shí)間的低迷后將迎來(lái)新一輪的快速增長(zhǎng)，現(xiàn)在是中國(guó)快遞企業(yè)上市備戰(zhàn)未來(lái)的最好時(shí)機(jī)。

未來(lái)快遞業(yè)將形成怎樣的業(yè)態(tài)？

快遞行業(yè)雖然處在物流產(chǎn)業(yè)末端但其重要性是不容忽視的，如果說(shuō)股市是一個(gè)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的晴雨表，那么快遞業(yè)就是一個(gè)國(guó)家實(shí)體產(chǎn)業(yè)的指示劑。因?yàn)樯硖幃a(chǎn)業(yè)末端的快遞業(yè)是實(shí)體產(chǎn)業(yè)價(jià)值實(shí)現(xiàn)最重要的環(huán)節(jié)，快遞業(yè)務(wù)量直接反映了實(shí)體產(chǎn)業(yè)的活躍度。

目前全球物流行業(yè)正在迎來(lái)新一輪升級(jí)機(jī)遇，而電商行業(yè)在全球范圍的快速發(fā)展，使得如何解決物流瓶頸成為行業(yè)的共同命題。新經(jīng)濟(jì)帶來(lái)的需求更碎片化、多樣化，垂直化方向發(fā)展的O2O平臺(tái)叮當(dāng)快藥、餓了嗎、京東到家等平臺(tái)催生了新的物流模式，現(xiàn)有的物流模式已很難滿足多元化的需求。在保證快速發(fā)展的同時(shí)提高質(zhì)量將是未來(lái)快遞業(yè)關(guān)注的重點(diǎn)，互聯(lián)網(wǎng)經(jīng)濟(jì)時(shí)代快遞業(yè)將向著信息化、智能化、共享化方向發(fā)展。

目前電商包裹為每天6000萬(wàn)個(gè)，但十年后這個(gè)數(shù)字可能會(huì)突破3億，如此龐大的量級(jí)單靠人力是難以為繼的，因此智慧型物流將成為未來(lái)大的發(fā)展趨勢(shì)。在這樣一個(gè)大背景下機(jī)器人技術(shù)將成為未來(lái)推動(dòng)快遞行業(yè)發(fā)展的重要力量，智能化機(jī)器人的投入將大大減少行業(yè)對(duì)人工勞動(dòng)力的需求。而隨著機(jī)器人生產(chǎn)成本的降低其產(chǎn)業(yè)參與度將大大提高，快遞行業(yè)也將由勞動(dòng)密集型轉(zhuǎn)變?yōu)榧夹g(shù)密集型。

雖然很多技術(shù)的大方向已經(jīng)確立，但未來(lái)具體的參與形式還存在不確定性。如當(dāng)下最火爆的無(wú)人機(jī)概念，這一技術(shù)的應(yīng)用的確可以大大提高快遞運(yùn)送效率，但現(xiàn)在的技術(shù)對(duì)運(yùn)送貨物的重量有很大的局限性很難支撐未來(lái)如此龐大的業(yè)務(wù)量，無(wú)人機(jī)在快遞業(yè)中應(yīng)用還有很長(zhǎng)的一段路要走，更多的技術(shù)還有待改進(jìn)。

一些電商和互聯(lián)網(wǎng)科技企業(yè)已經(jīng)開(kāi)始了對(duì)新技術(shù)的實(shí)驗(yàn)與應(yīng)用，如阿里的菜鳥(niǎo)網(wǎng)絡(luò)內(nèi)部已成立了E.T.實(shí)驗(yàn)室，并已完成了末端配送機(jī)器人、倉(cāng)內(nèi)揀貨機(jī)器人等多個(gè)項(xiàng)目的研發(fā)，并將在今年陸續(xù)投入使用。未來(lái)快遞業(yè)將呈現(xiàn)多元化、智能化的全新業(yè)態(tài)形式。

第一梯隊(duì)忙上市

行業(yè)競(jìng)賽上演“生死時(shí)速”

2015年中國(guó)民營(yíng)快遞業(yè)務(wù)量完成184.8億件，實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)收入2246億元。業(yè)務(wù)量和業(yè)務(wù)收入市場(chǎng)份額分別達(dá)到89.4%、81.1%。而收入排名前八的快遞品牌占到全國(guó)比重的77.3%，其中前四就占到50.4%，隨著民營(yíng)快遞企業(yè)持續(xù)快速發(fā)展，二三梯隊(duì)與完成上市工作的第一梯隊(duì)間的差距也將進(jìn)一步擴(kuò)大，未來(lái)的競(jìng)爭(zhēng)可謂是現(xiàn)實(shí)版的“生死時(shí)速”。

排名前五的第一梯隊(duì)在完成上市后將對(duì)二三梯隊(duì)的快遞品牌的生存空間進(jìn)一步的形成擠壓，剩下的十多家快遞品牌可瓜分的市場(chǎng)份額已不足三成。未來(lái)成功登陸資本市場(chǎng)的快遞企業(yè)將有能力大舉投入軟硬件設(shè)施提高整體運(yùn)營(yíng)效率。

據(jù)悉今年年初繼順豐之后，圓通航空首批引進(jìn)的三架B737-300全貨機(jī)已經(jīng)全部投入生產(chǎn)運(yùn)行。圓通計(jì)劃明年在浙江嘉興建成圓通全球航空智慧城，加速在航空物流方面的布局。在快遞企業(yè)集體上市后，競(jìng)爭(zhēng)焦點(diǎn)已轉(zhuǎn)向航空貨運(yùn)，相比國(guó)外，我國(guó)的航空物流運(yùn)輸還有很大增長(zhǎng)空間。國(guó)際巨頭聯(lián)邦快遞目前擁有647架飛機(jī)，為全球200多個(gè)國(guó)家提供運(yùn)輸服務(wù)。

而國(guó)內(nèi)起步相對(duì)較早的順豐卻只擁有28架貨運(yùn)飛機(jī)，相較而言我國(guó)航空運(yùn)輸規(guī)模還有很大提升空間。但發(fā)展航空運(yùn)輸業(yè)需要巨額的投入，這一定要借助資本市場(chǎng)的力量才能得以實(shí)現(xiàn)。

不過(guò)二三梯隊(duì)企業(yè)也并沒(méi)有坐以待斃，德邦物流去年就已經(jīng)提起了IPO申請(qǐng)，而處在第二梯隊(duì)相對(duì)靠前的天天快遞、百世快遞也都將上市計(jì)劃提上日程。即使還未有上市消息的宅急送、優(yōu)速快遞等二三梯隊(duì)企業(yè)也進(jìn)行了融資運(yùn)作來(lái)應(yīng)對(duì)新一輪的資本大戰(zhàn)。

這一次的快遞上市潮將加劇行業(yè)內(nèi)各品牌間的競(jìng)爭(zhēng)，一些相對(duì)較小的企業(yè)將通過(guò)重組合并的方式來(lái)達(dá)到一定市場(chǎng)規(guī)模，從而吸引資本的關(guān)注。而目前以加盟制為主中國(guó)快遞業(yè)在渠道和客戶群體上存在著很高的同質(zhì)性，其整合難度超乎想象。但為了能夠在競(jìng)爭(zhēng)激烈的行業(yè)內(nèi)獲得生存的機(jī)會(huì)，做出一些犧牲在所難免，留給這些企業(yè)的時(shí)間已所剩不多。

快遞業(yè)兩難抉擇 眾包物流OR直營(yíng)獨(dú)立？

在國(guó)內(nèi)快遞業(yè)主要分為兩大模式即眾包模式與直營(yíng)模式，三通一達(dá)和順豐是這兩大模式的主要代表。模式上的差異也造就了不同境遇，隨著中國(guó)電子商務(wù)市場(chǎng)的蓬勃發(fā)展，三通一達(dá)跟隨各大電商平臺(tái)的發(fā)展迅也速壯大，2015年僅這四家快遞企業(yè)就占據(jù)了近52%的市場(chǎng)份額，而順豐的市場(chǎng)份額僅僅有8.2%。其更為深層原因是順豐定位在中高端市場(chǎng)，平均單價(jià)較高，而三通一達(dá)和各大電商平臺(tái)形成合作伙伴關(guān)系“以價(jià)換量”。但這并不表示這兩種思路有明顯的優(yōu)劣之分，更多的體現(xiàn)的是快遞行業(yè)未來(lái)發(fā)展的兩個(gè)方向。

在這兩個(gè)模式下電商都起到舉足輕重的作用，但是隨著行業(yè)的發(fā)展二者之間的界限卻也越來(lái)越不明顯。今年4月，京東到家宣布與達(dá)達(dá)合并，京東以到家、京東集團(tuán)的業(yè)務(wù)資源以及兩億美元現(xiàn)金換取新公司約47.4%的股份。這一舉動(dòng)從側(cè)面反映出O2O平臺(tái)自建的眾包物流體系發(fā)展并不順利，兼并收購(gòu)快遞物流企業(yè)將成為新的選擇。而另一方面快遞企業(yè)也在嘗試?yán)米杂匈Y源發(fā)展電商業(yè)務(wù)，順豐優(yōu)選、中通優(yōu)選等電商平臺(tái)因此應(yīng)運(yùn)而生。由此不難看出未來(lái)無(wú)論快遞企業(yè)選擇那一條道路，業(yè)務(wù)跨界都是繞不開(kāi)的話題。

民營(yíng)快遞企業(yè)加快上市步伐，無(wú)疑將為這一行業(yè)帶來(lái)巨變。在資本的驅(qū)動(dòng)下將使企業(yè)快速引進(jìn)技術(shù)和人才，推動(dòng)設(shè)備升級(jí)改造，降低對(duì)勞動(dòng)力的依賴度。另一方面，快遞業(yè)也將加快優(yōu)勝劣汰節(jié)奏，兼并與收購(gòu)或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)主旋律。緊抓用戶痛點(diǎn)與需求，提高快遞服務(wù)質(zhì)量，提高自身技術(shù)優(yōu)勢(shì)才能在未來(lái)激烈的行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)與資本競(jìng)爭(zhēng)中獲得生存機(jī)會(huì)。