發(fā)布時(shí)間:2016-02-23 09:13:08 虎嗅網(wǎng)

曾堅(jiān)稱不會(huì)為圈錢上市的順豐,終于松口。
2月19日,深圳特區(qū)報(bào)刊登了順豐的上市輔導(dǎo)公告,這是順豐首次公開承認(rèn)已經(jīng)啟動(dòng)國(guó)內(nèi)上市流程。按照公告內(nèi)容,順豐擬在國(guó)內(nèi)證券市場(chǎng)首次公開發(fā)行股票并上市,目前正在接受中信證券股份有限公司、招商證券股份有限公司、華泰聯(lián)合證券有限責(zé)任公司的輔導(dǎo)。
據(jù)順豐官網(wǎng)信息顯示,成立于1993年的順豐速運(yùn)建立了龐大的信息采集、市場(chǎng)開發(fā)、物流配送、快件收派等業(yè)務(wù)機(jī)構(gòu)及服務(wù)網(wǎng)絡(luò),截至2015年7月,順豐已擁有近34萬(wàn)名員工,1.6萬(wàn)臺(tái)運(yùn)輸車輛,19架自有全貨機(jī)及遍布中國(guó)內(nèi)地、海外的12260多個(gè)營(yíng)業(yè)網(wǎng)點(diǎn)。順豐旗下除目前擁有速運(yùn)物流、順豐優(yōu)選等資產(chǎn)板塊,不過,對(duì)于將打包上市的資產(chǎn),目前未有更多的細(xì)節(jié)透露。
堅(jiān)持不上市的順豐
在圓通、申通、中通紛紛加快上市步伐的背景下,順豐確認(rèn)啟動(dòng)A股上市并不意外,并且此前便有跡可循。
去年,順豐挖來原摩根士丹利亞太區(qū)投資銀行部副主席之一的梁翔(ChongLeong),擔(dān)任集團(tuán)副總裁,被認(rèn)為是上市計(jì)劃已啟動(dòng)加快。梁翔此前曾主導(dǎo)和參與過多家內(nèi)地房地產(chǎn)公司在香港的上市項(xiàng)目,在操盤上市方面有比較豐富的經(jīng)驗(yàn)。
再往前推2年,2013年順豐首次公開融資,元禾控股、招商局集團(tuán)、中信資本、古玉資本共同投資順豐約25%的股份,投資金額80億元人民幣。順豐首度融資引發(fā)業(yè)內(nèi)揣測(cè),公司可能是在為上市鋪路。甚至有分析認(rèn)為,由于國(guó)內(nèi)IPO還不知何時(shí)重啟,且排隊(duì)企業(yè)太多,歐美市場(chǎng)對(duì)順豐模式的接受程度又比較低,順豐屆時(shí)選擇香港上市的可能性較大。
雖然屢屢傳出將登陸資本市場(chǎng),不過順豐官方對(duì)于上市一直持有否認(rèn)態(tài)度。
“上市的好處無(wú)非是圈錢,獲得發(fā)展企業(yè)所需的資金。順豐也缺錢,但是順豐不能為了錢而上市。上市后,企業(yè)就變成一個(gè)賺錢的機(jī)器,每天股價(jià)的變動(dòng)都牽動(dòng)著企業(yè)的神經(jīng),對(duì)企業(yè)管理層的管理是不利的。”2011年,順豐創(chuàng)始人王衛(wèi)罕見接受采訪,在談及上市時(shí)態(tài)度明確。在王衛(wèi)看來,一旦上市,就要信息披露,這樣將不利于制定戰(zhàn)略計(jì)劃,作為一家正在快速成長(zhǎng)的企業(yè),更加有需要保護(hù)好自己的商業(yè)秘密。
此后,順豐高管公開露面,對(duì)于上市問題基本上都延續(xù)了王衛(wèi)的否認(rèn)態(tài)度,包括13年的那次首次融資,當(dāng)時(shí)順豐副總裁王立順強(qiáng)調(diào),順豐開放股權(quán)意在核心業(yè)務(wù)發(fā)展方面“再提速”,目前沒有上市計(jì)劃,這與其他快遞行業(yè)力圖在資本市場(chǎng)上的跑馬圈地截然不同。而三家新股東對(duì)于上市沒有要求,其與順豐簽署的協(xié)議中,也沒有關(guān)于上市的相關(guān)條款。
為何又要上市了?
除順豐之外,中通計(jì)劃赴美IPO,時(shí)間擬定于2016年底或2017年初,擬融資10億至20億美元,如果一切順利,這將是阿里巴巴之后第二大的中企赴美IPO。去年底申通快遞、圓通快遞都發(fā)布了借殼上市計(jì)劃。而處在國(guó)內(nèi)快遞業(yè)第二梯隊(duì)的全峰快遞則選擇在新三板上市,德邦物流在上海證券交易所公開提交IPO申請(qǐng),宅急送也公開表示過自身上市計(jì)劃。
目前快遞行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)已經(jīng)由價(jià)格蔓延到了資本層面,需要資本推動(dòng)企業(yè)的未來發(fā)展,因此各家爭(zhēng)先上市已是趨勢(shì)?;⑿嵩凇杜琶捌叩目爝f公司,四家要上市,他們?cè)诩笔裁??》一文中論述了快遞行業(yè)集體沖刺上市熱潮的原因:利潤(rùn)率下降、收入增速放緩,快遞公司需要在產(chǎn)能過剩之前把握時(shí)機(jī),獲取更高估值。順豐也面臨這些問題,在此不再贅述,除此之外,順豐上市或者還在于轉(zhuǎn)型的資本壓力,以及資本方的需求。
順豐已經(jīng)不是一家簡(jiǎn)單的物流公司。其內(nèi)部將原有業(yè)務(wù)板塊劃分為六大業(yè)務(wù)事業(yè)群進(jìn)行獨(dú)立運(yùn)營(yíng):速運(yùn)事業(yè)群、商業(yè)事業(yè)群、供應(yīng)鏈?zhǔn)聵I(yè)群、倉(cāng)配物流事業(yè)群、金融服務(wù)事業(yè)群、順豐國(guó)際事業(yè)群。
業(yè)務(wù)涉及到速遞、生鮮電商、跨境電商、金融支付、無(wú)人機(jī)等。比如,去年1月,順豐正式上線跨境電商網(wǎng)站“順豐海淘”,后改名為“豐趣海淘”,這是除順豐優(yōu)選之外的第二個(gè)電商網(wǎng)站。5月,聯(lián)手中信銀行跨界合作,推出共有品牌的“中信順手付”試圖打通電商鏈條上的支付環(huán)節(jié),并為上游商家提供供應(yīng)鏈金融服務(wù),為消費(fèi)者提供個(gè)人零售金融服務(wù)。10月,投資入股深圳智航無(wú)人機(jī)。
順豐的路子越來越廣,三年前的80億融資難以維持如此巨大的盤子。界面援引物流專家趙小敏的觀點(diǎn),“加快IPO進(jìn)程主要是因?yàn)閲?guó)有資本介入后對(duì)于投資回報(bào)率有一定的要求,現(xiàn)在集團(tuán)多樣化經(jīng)營(yíng)對(duì)于資金也有一定的要求。”
投資者最關(guān)心的是順豐估值能到多少。截至目前,順豐并未公布其財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),也沒有對(duì)外披露過估值。若按3年前的那次80億持股25%的融資來算,順豐在2013年的估值超過300億。而早在2011年,當(dāng)時(shí)有投資人稱,“順豐如果上市的話,市值應(yīng)該在150億人民幣左右。這還不算溢價(jià)的部分。如果算上溢價(jià)部分,這個(gè)數(shù)字就還要再乘以8。”
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