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作價200億元 傳化物流注入上市公司

發(fā)布時間:2015-06-15 09:37:24 蕭山日報

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停牌半年之久的傳化股份,資產(chǎn)重組塵埃落定,前景為資本市場看好
  根據(jù)資產(chǎn)重組預(yù)案,傳化股份擬以8.76元/股的價格,非公開發(fā)行約22.83億股,募集資金200億元,收購該集團子公司傳化物流100%的股權(quán);同時,傳化股份將向特定投資人發(fā)行股份募集資金45億余元,用于傳化公路港網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目以及O2O物流網(wǎng)絡(luò)平臺升級項目。
  6月11日晚上,停牌已達半年之久的傳化股份再次引發(fā)市場熱議,這主要是源于該公司披露了資產(chǎn)重組預(yù)案。
  根據(jù)該預(yù)案,作為傳化集團旗下上市平臺之一的傳化股份,將以200億元的價格,收購該集團子公司傳化物流100%的股權(quán);同時,傳化股份將向特定投資人發(fā)行股份募集資金45億余元,用于傳化公路港網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目以及O2O物流網(wǎng)絡(luò)平臺升級項目。
  物流板塊注入上市公司
  近年來,傳化集團的公路物流業(yè)務(wù)已成為該集團耀眼的增長點,也是傳化集團力推的一大板塊。
  此前,市場對傳化物流注入上市公司一事早有預(yù)期,但消息真正落地后,仍舊引起各方關(guān)注。
  最新資料顯示,傳化集團持有傳化物流近80%的股權(quán),為傳化物流的實際控股股東。從財務(wù)數(shù)據(jù)看,傳化物流2013年、2014年及2015年第一季度分別實現(xiàn)營業(yè)收入4.32億元、9.53億元和2.29億元,歸屬于母公司股東的凈利潤分別為1279.64萬元、3266.05萬元和2193.53萬元。
  “這不難看出,盡管目前還處于大規(guī)模投資擴張階段,但傳化物流商業(yè)模式已經(jīng)形成,盈利能力已經(jīng)出現(xiàn)爆發(fā)式增長。”一名市場分析人士表示,物流資產(chǎn)通過注入上市公司,傳化物流可以利用資本運作迎來更好更快發(fā)展。
  “一方面是解決投資資金來源,另一方面提升了關(guān)注度。”該人士說。
  根據(jù)專業(yè)資產(chǎn)評估機構(gòu)給出的報告,截至今年3月31日,傳化物流的評估價值為201.73億元,經(jīng)過各方協(xié)商,最終確定此次標的資產(chǎn)的交易價格為200億元。
  面對如此巨額的資金量,傳化股份將從哪里募集?該公司發(fā)布的資產(chǎn)重組預(yù)案表明,傳化股份將面向傳化物流的全體股東發(fā)行股份購買資產(chǎn)。
  具體來說,傳化股份擬以8.76元/股的價格,非公開發(fā)行約22.83億股,用于支付上述交易對價。
  實際上,就是傳化物流現(xiàn)有股東以其持有的傳化物流股權(quán)為對價認購公司新增股份。而此次交易完成后,傳化集團將持有傳化股份60.18%的股份,仍為公司控股股東。
  據(jù)悉,傳化股份主要從事專用化學(xué)品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售業(yè)務(wù)。此次交易完成后,傳化股份將新增公路物流平臺運營業(yè)務(wù),形成專用化學(xué)品研發(fā)、生產(chǎn)及銷售以及公路物流平臺運營雙主業(yè)協(xié)同發(fā)展的業(yè)務(wù)格局。換言之,傳化物流將幫助上市公司形成新的利潤增長點。
  溢價實行配套融資
  除了資產(chǎn)重組之外,此次傳化股份發(fā)布的預(yù)案還包括一重要內(nèi)容,即該公司計劃向不超過10名特定投資者定向發(fā)行股份募集配套資金,募集資金總額不超過45.03億元,發(fā)行股份不超過4.503億股。
  一名市場人士點評道,根據(jù)公告,傳化股份本次配套融資項下募集的資金,擬用于傳化物流實體公路港網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項目以及O2O物流網(wǎng)絡(luò)平臺升級項目。
  “也就是說,這40多億元的資金全部投向傳化物流板塊的建設(shè)。”該人士認為,傳化集團欲借道資本市場加速物流業(yè)務(wù)的戰(zhàn)略布局顯而易見。
  尤其是,此次配套融資還出現(xiàn)了溢價。據(jù)了解,一般來說,上市公司定向增發(fā)的發(fā)行價格不低于定價基準日前20個交易日公司股票交易均價,以傳化股份的實際情況來看,這一發(fā)行價格應(yīng)該為9.73元/股。
  但經(jīng)協(xié)商后,最終確定本次配套融資項下發(fā)行股份的價格為10元/股,產(chǎn)生了0.27元/股的溢價。
  盡管如此,傳化股份的這次定向增發(fā)仍舊吸引了建信基金、人壽資產(chǎn)、浩怡投資等眾多重量級大牌機構(gòu)的認購。
  這也充分突顯出,傳化物流注入上市公司后,市場各方極其看好傳化股份今后發(fā)展前景。
  這在傳化股份控股股東的表態(tài)中也可見一斑。傳化集團在公告中承諾,傳化物流2015年至2020年累計經(jīng)審計的凈利潤總數(shù)將達到35.01億元,扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤總數(shù)為28.13億元。
  這意味著,包括今年在內(nèi),此后6個財務(wù)年度中,傳化物流每年給上市公司貢獻的凈利潤約為4.69億元。
  據(jù)悉,目前傳化物流已有5個公路港投入運營,已在全國17個省會城市、50余個樞紐級地市,合計簽約或接洽了70個左右的公路港項目,并在浙江、四川等11個省進行了全省網(wǎng)絡(luò)布局。
  根據(jù)規(guī)劃,到2022年前后,傳化物流將基本建成“中國公路物流網(wǎng)絡(luò)運營系統(tǒng)”,全國公路港骨干網(wǎng)絡(luò)建成并實現(xiàn)O2O全網(wǎng)運營。
  在這一過程中,傳化物流將圍繞“物流價值鏈”與“增值服務(wù)價值鏈”構(gòu)建自身業(yè)務(wù)產(chǎn)品線,形成“物流+互聯(lián)網(wǎng)+金融”的商業(yè)模式。

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