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據(jù)中國(guó)物流與采購(gòu)聯(lián)合會(huì)發(fā)布，2022年5月份全球制造業(yè)PMI為53.5%，較上月上升0.3個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)，但較去年同期下降3.7個(gè)百分點(diǎn)，較2022年一季度均值下降1.1個(gè)百分點(diǎn)。分區(qū)域看，亞洲、美洲和非洲制造業(yè)PMI較上月均有不同程度上升，歐洲制造業(yè)PMI較上月有所下降。

綜合指數(shù)變化，5月份，全球制造業(yè)PMI較上月有所上升，但指數(shù)低于去年同期和一季度平均水平，顯示全球制造業(yè)增速較上月有小幅回升，全球經(jīng)濟(jì)增速初步止降趨穩(wěn)，但復(fù)蘇動(dòng)力仍待進(jìn)一步鞏固，下行壓力并未完全消除。持續(xù)升溫的通脹壓力、未見(jiàn)好轉(zhuǎn)的地緣政治沖突和不斷反復(fù)的疫情影響持續(xù)消耗全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇動(dòng)力。通脹壓力迫使很多國(guó)家調(diào)整貨幣政策走向，由“寬松”向“正常化”回歸，客觀(guān)上減緩了全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的推動(dòng)力。疫情反復(fù)也不斷擾動(dòng)各國(guó)供應(yīng)鏈和產(chǎn)業(yè)鏈的持續(xù)性，供給端動(dòng)力減弱。地緣政治沖突除了進(jìn)一步推升通脹壓力外，也對(duì)全球貿(mào)易活動(dòng)產(chǎn)生不利影響。

鑒于上述影響因素，世界主要經(jīng)濟(jì)機(jī)構(gòu)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期持續(xù)弱化。近期，聯(lián)合國(guó)發(fā)布《世界經(jīng)濟(jì)形勢(shì)與展望》報(bào)告將2022年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)預(yù)期由今年年初的4.0%大幅下調(diào)至3.1%。國(guó)際金融協(xié)會(huì)（IIF）將2022年全球GDP增長(zhǎng)預(yù)期下調(diào)一半，從4.6%下調(diào)至2.3%。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不均衡態(tài)勢(shì)在加劇，各經(jīng)濟(jì)體之間的聯(lián)動(dòng)性在減弱。在經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與抗擊通脹和防控疫情之間不斷平衡已經(jīng)成為世界各國(guó)共同面臨的問(wèn)題。從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，全球各經(jīng)濟(jì)體應(yīng)摒棄成見(jiàn)，繼續(xù)加強(qiáng)多方合作才能保障全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇。全球經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定復(fù)蘇需要暢通的供應(yīng)鏈，多元化的貿(mào)易合作和具有包容性的經(jīng)濟(jì)環(huán)境。

非洲制造業(yè)恢復(fù)速度有所加快，PMI有所上升

2022年5月份，非洲制造業(yè)PMI為51.7%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)2個(gè)月環(huán)比上升，本月升幅有所擴(kuò)大，顯示非洲制造業(yè)恢復(fù)速度較上月有所加快。從主要國(guó)家看，南非制造業(yè)PMI較上月明顯上升。伴隨著疫情防控形勢(shì)的好轉(zhuǎn)，南非制造業(yè)呈現(xiàn)加快恢復(fù)趨勢(shì)，成為本月帶動(dòng)非洲制造業(yè)整體加快恢復(fù)的主要因素。

非洲疾控中心最新數(shù)據(jù)顯示，非洲新一輪疫情峰值已過(guò)。在疫情好轉(zhuǎn)的情況下，非洲制造業(yè)有所恢復(fù)。但非洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展也同樣面臨一些不利影響?？箵粢咔榕c保障經(jīng)濟(jì)恢復(fù)的兩難選擇在逐步消耗非洲各國(guó)的財(cái)政資源，考驗(yàn)非洲一些國(guó)家政局穩(wěn)定性。全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇力度減弱，給外部依賴(lài)程度較高的非洲也帶來(lái)了需求收縮壓力，加大非洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇難度。

亞洲制造業(yè)有所恢復(fù)，PMI較上月上升

2022年5月份，亞洲制造業(yè)PMI為51.3%，較上月上升1個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)5個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)，但仍低于2021年同期和2022年一季度平均水平。綜合指數(shù)變化，亞洲制造業(yè)結(jié)束持續(xù)放緩走勢(shì)，較上月有所恢復(fù)。從指數(shù)水平對(duì)比看，亞洲經(jīng)濟(jì)恢復(fù)力度仍有待加強(qiáng)。從主要國(guó)家看，中國(guó)制造業(yè)加快恢復(fù)較好帶動(dòng)了亞洲制造業(yè)的整體恢復(fù)。5月份，隨著疫情防控形勢(shì)逐步好轉(zhuǎn)，中國(guó)制造業(yè)產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)鏈運(yùn)行逐步疏通，市場(chǎng)供需有所回補(bǔ)，產(chǎn)業(yè)恢復(fù)協(xié)同性較好，大中小企業(yè)運(yùn)行均有恢復(fù)，經(jīng)濟(jì)運(yùn)行活力逐步回升。

從亞洲經(jīng)濟(jì)發(fā)展來(lái)看，亞洲仍將是全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的主要推動(dòng)力。近期，《亞洲經(jīng)濟(jì)前景及一體化進(jìn)程》2022年度報(bào)告顯示2021年亞洲經(jīng)濟(jì)在世界經(jīng)濟(jì)總量的比重提至47.4%。上述報(bào)告預(yù)測(cè)2022年亞洲多數(shù)經(jīng)濟(jì)體基本面總體穩(wěn)定，多個(gè)經(jīng)濟(jì)體復(fù)蘇步伐仍將顯著快于全球整體水平。中國(guó)的持續(xù)穩(wěn)定恢復(fù)將成為亞洲經(jīng)濟(jì)持續(xù)發(fā)展的中堅(jiān)力量。中國(guó)政府在抗擊疫情和保障經(jīng)濟(jì)恢復(fù)方面均表現(xiàn)出強(qiáng)大的實(shí)力和堅(jiān)定的信心。在疫情得到有效控制后，下半年中國(guó)經(jīng)濟(jì)的加快復(fù)蘇值得期待，有望帶動(dòng)亞洲經(jīng)濟(jì)保持穩(wěn)定復(fù)蘇。

歐洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢(shì)，PMI繼續(xù)下降

2022年5月份，歐洲制造業(yè)PMI為54.2%，較上月下降0.9個(gè)百分點(diǎn)，連續(xù)4個(gè)月環(huán)比下降，且低于2021年同期和2022年一季度均值水平。主要國(guó)家來(lái)看，英國(guó)、意大利、法國(guó)等國(guó)家制造業(yè)PMI較上月有不同程度下降，降幅超過(guò)1個(gè)百分點(diǎn)。德國(guó)制造業(yè)PMI較上月小幅上升，俄羅斯制造業(yè)PMI升至50%以上。

綜合指數(shù)變化，在疫情蔓延和地緣政治沖突的疊加影響下，歐洲制造業(yè)增速延續(xù)放緩趨勢(shì)，下行壓力繼續(xù)顯現(xiàn)。特別是地緣政治沖突帶來(lái)能源價(jià)格快速上漲，導(dǎo)致歐洲通脹壓力上升。歐盟統(tǒng)計(jì)局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，5月歐元區(qū)通脹率按年率計(jì)算達(dá)8.1%，再創(chuàng)歷史新高。歐洲央行不得不調(diào)整貨幣政策，向正?；貧w。貨幣政策回歸在緩解通脹壓力的同時(shí)，也將對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇產(chǎn)生一定的抑制作用。歐洲終將面對(duì)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇與抑制通脹的兩難抉擇。

美洲制造業(yè)增速稍有回升，PMI小幅上升

2022年5月份，美洲制造業(yè)PMI為55.8%，較上月上升0.8個(gè)百分點(diǎn)，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)，但低于2022年一季度均值和2021年同期水平。主要國(guó)家數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)、加拿大、巴西和墨西哥等國(guó)家制造業(yè)PMI較上月均不同程度上升。

綜合指數(shù)變化，美洲制造業(yè)增速較上月有所回升，但增長(zhǎng)水平仍未恢復(fù)到去年同期和2022年一季度的水平。美國(guó)制造業(yè)走勢(shì)呈現(xiàn)同樣走勢(shì)。ISM報(bào)告顯示，美國(guó)制造業(yè)PMI較上月上升0.7個(gè)百分點(diǎn)至56.1%，結(jié)束連續(xù)2個(gè)月環(huán)比下降走勢(shì)，同樣低于2022年一季度均值和2021年同期水平。分項(xiàng)指數(shù)變化顯示，美國(guó)制造業(yè)生產(chǎn)、需求增速較上月有不同程度回升。價(jià)格指數(shù)雖較上月下降，但仍保持在80%以上的較高水平。解決通脹問(wèn)題已經(jīng)成為美國(guó)政府當(dāng)前的首要任務(wù)。美國(guó)勞工部數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)4月份的通脹率為8.3%，較3月份的8.5%略有下降，但仍處于40年來(lái)的高位。美聯(lián)儲(chǔ)主席表示在沒(méi)有看到通脹壓力以一種明確而令人信服的方式回落時(shí)，美國(guó)將繼續(xù)收緊貨幣政策。如何在抑制通脹的同時(shí)，避免美國(guó)經(jīng)濟(jì)硬著陸是當(dāng)前市場(chǎng)普遍關(guān)注的問(wèn)題。