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大宗商品市場(chǎng)持續(xù)下行 國(guó)際海運(yùn)價(jià)格暴跌

發(fā)布時(shí)間:2015-11-24 11:01:02 互聯(lián)網(wǎng)

亞歐航線集裝箱運(yùn)費(fèi)三周跌七成 航運(yùn)相關(guān)企業(yè)業(yè)績(jī)承壓。

大宗商品市場(chǎng)持續(xù)下行 國(guó)際海運(yùn)價(jià)格暴跌

美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期越來越強(qiáng),上周國(guó)際大宗商品市場(chǎng)持續(xù)下行,多數(shù)的大宗商品價(jià)格已行至2015年低點(diǎn)。

國(guó)際重要大宗商品指數(shù)——波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上周末報(bào)504點(diǎn),已連跌19天,并創(chuàng)紀(jì)錄新低。

機(jī)構(gòu)普遍認(rèn)為,未來半年里保持弱勢(shì)、低位震蕩,應(yīng)是大概率事件。目前大宗商品周期處于歷史谷底的階段,一旦商業(yè)周期進(jìn)入下一個(gè)復(fù)蘇階段,投資的回報(bào)將顯著改善。

在美聯(lián)儲(chǔ)12月加息預(yù)期越來越強(qiáng)的情況下,上周國(guó)際大宗商品市場(chǎng)保持繼續(xù)下行趨勢(shì),有色板塊領(lǐng)跌,化工產(chǎn)品、黑色系商品續(xù)跌,農(nóng)產(chǎn)品跌跌不休。

大多數(shù)大宗商品11月走跌已經(jīng)盡數(shù)回吐了9~10月的漲幅,行至2015年低點(diǎn)。多類有色金屬價(jià)格刷新了5~6年新低。

銅價(jià)

國(guó)際銅價(jià)在2011年2月為10000美元/噸,上周六凌晨行至4573.50美元的6年半低點(diǎn),四個(gè)交易日已下跌4.7%。

油價(jià)

上周六布倫特油價(jià)交投于44美元附近,曾觸及數(shù)年低點(diǎn)43.15美元。

BDI指數(shù)

國(guó)際重要大宗商品指數(shù)——波羅的海干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)上周末報(bào)504點(diǎn),已連跌19天,并創(chuàng)紀(jì)錄新低;此前的紀(jì)錄低點(diǎn)為2015年2月18日的509點(diǎn);BDI的歷史最高點(diǎn)是2008年5月21日的11771點(diǎn)。

化工

國(guó)內(nèi)多品種期貨單周下跌幅度超過了3%,橡膠1601收盤10340元/噸,周跌4.88%,化工品PP 1601合約收盤5934元/噸,周跌5.85%;銅收盤34910元/噸,周跌3.64%。

追因:美聯(lián)儲(chǔ)加息、中國(guó)需求減速、油價(jià)三重利空齊聚

近期大宗商品價(jià)格的普遍性加速下跌,三個(gè)原因不可或缺。一是美聯(lián)儲(chǔ)12月的加息預(yù)期越來越強(qiáng)烈。在全球經(jīng)濟(jì)不景氣的背景下,美元一枝獨(dú)秀、保持強(qiáng)勢(shì),勢(shì)必吸引市場(chǎng)資金的唯一性投入,大宗商品價(jià)格以美元計(jì)價(jià),歷史走勢(shì)與美元多為相反,而有色金屬價(jià)格更是因金銀等貴金屬價(jià)格的走跌而備受其害。

再者,對(duì)于中國(guó)等大國(guó)需求前景的悲觀情緒也使得全球大宗商品市場(chǎng)資金流出、被投機(jī)“做空”。中國(guó)是全球最大的有色金屬消費(fèi)市場(chǎng),銅、鋁的中國(guó)需求(全球)占比均超過了40%;而有跡象表明中國(guó)對(duì)鐵礦石和煤炭的需求正在下降,受其影響波羅的海干貨海運(yùn)指數(shù)直線走跌。

最后,原油價(jià)格向來在大宗商品市場(chǎng)中起到馬首是瞻的作用,而油價(jià)基本面一片“狼藉”。美國(guó)近期供應(yīng)數(shù)據(jù)重組,油井停工數(shù)據(jù)遠(yuǎn)不如機(jī)構(gòu)預(yù)期,導(dǎo)致市場(chǎng)供大于求局面不僅延續(xù)而且或有加重之勢(shì);大國(guó)政治博弈中,傾向于促使油價(jià)下行。紐約油價(jià)上周連續(xù)測(cè)試40美元大關(guān),未來跌破40美元仍屬大概率事件,國(guó)際投行也熱衷于繼續(xù)做空油價(jià)。

國(guó)內(nèi)投資者忙于“做空”

記者調(diào)查后發(fā)現(xiàn),11月國(guó)內(nèi)大宗商品市場(chǎng)中,現(xiàn)貨期貨市場(chǎng)交易量有所上升,投機(jī)行為增多,“抄底”與“做空”力量交相博弈,而“做空”投機(jī)力量顯然更勝一籌。

天河的散戶投資者羅先生認(rèn)為:“11~12月中旬均是國(guó)內(nèi)消費(fèi)淡季,又逢熊市,正好做空。”他透露,他自己已經(jīng)斥資200萬元做空了3個(gè)品種。

機(jī)構(gòu)幾乎達(dá)成共識(shí),未來半年里保持弱勢(shì)、低位震蕩,應(yīng)是大概率事件;多品種探底未止,銅等有色產(chǎn)品的價(jià)格可能將進(jìn)一步走跌,化工產(chǎn)品保持低位,唯獨(dú)農(nóng)產(chǎn)品或能受益于厄爾尼諾現(xiàn)象出現(xiàn)局部反彈。

高盛集團(tuán)認(rèn)為,大宗商品市場(chǎng)目前疲弱的程度已經(jīng)遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了最初的預(yù)期,悲觀預(yù)測(cè)最早來源于大宗商品供應(yīng)周期的轉(zhuǎn)變,而近期的GDP增速疲軟和中國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)再平衡則令“負(fù)回報(bào)”狀況加劇。雖然供應(yīng)面調(diào)整已經(jīng)初露端倪,但幅度不夠充分,而需求面的變化要么不足以抵消供應(yīng)面的緩慢調(diào)整、要么甚至出現(xiàn)了下滑,這意味著下跌趨勢(shì)會(huì)更久。

高盛也暗示逢低買入的機(jī)會(huì)正在臨近,一旦商業(yè)周期進(jìn)入下一個(gè)復(fù)蘇階段,大宗商品投資的回報(bào)將顯著改善。

BDI指數(shù)上周五創(chuàng)歷史新低

波羅的海貿(mào)易海運(yùn)交易所干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)(BDI指數(shù))上周五創(chuàng)歷史新低,其中干散貨運(yùn)價(jià)指數(shù)下跌6點(diǎn),或1.19%,報(bào)498點(diǎn),為1985年1月編撰該數(shù)據(jù)以來的最低值。該指數(shù)衡量的是鐵礦石、水泥、谷物、煤炭和化肥等資源的運(yùn)輸費(fèi)用。波羅的海海岬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)跌13點(diǎn),或2.10%,報(bào)606點(diǎn)。日均獲利下降69美元,報(bào)5211美元。波羅的海巴拿馬型船運(yùn)價(jià)指數(shù)下滑5點(diǎn),報(bào)463點(diǎn)。日均獲利跌41美元,至3696美元。該型船舶的通常運(yùn)載量為6萬~7萬噸。

此外,受累于鋼需求下滑,大連鐵礦石期貨跌至7月以來最低。

亞歐航線的基準(zhǔn)集裝箱運(yùn)費(fèi)過去三周內(nèi)暴跌了70%,是自2008年全球金融危機(jī)以來最嚴(yán)重的下滑。上周從亞洲到北部歐洲港口的集裝箱運(yùn)費(fèi)下跌了27.9%,降至每20英尺標(biāo)準(zhǔn)箱295美元。

事實(shí)上,亞歐航線是全球最繁忙的集裝箱運(yùn)輸航路,而當(dāng)前的運(yùn)費(fèi)已經(jīng)跌破了航運(yùn)公司成本線。

全球貿(mào)易量的80%依靠海運(yùn)集裝箱運(yùn)輸,亞洲工廠生產(chǎn)的智能手機(jī)到服裝鞋帽,依靠海運(yùn)航路運(yùn)往歐美消費(fèi)市場(chǎng)。通常9~10月份通常是歐美廠商最重要的備貨季,而目前運(yùn)費(fèi)持續(xù)下滑,表明全球經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇遠(yuǎn)比想象中的慢。

有媒體此前曾報(bào)道,美國(guó)前三大海港旺季進(jìn)口連跌兩個(gè)月,為過去十年來罕見。今年第三季度上港集團(tuán)利潤(rùn)下滑,上海港是全球集裝箱吞吐量排名第一港口。

而全球最大的航運(yùn)公司馬士基集團(tuán)已經(jīng)宣布將削減全球4000個(gè)工作崗位,約占其陸地工人人數(shù)的1/6。馬士基CEO Andersen認(rèn)為,歐元貶值使得中國(guó)出口商不再那么有競(jìng)爭(zhēng)力,亞洲對(duì)歐洲的貿(mào)易下降最為嚴(yán)重。

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